Lange rente verder opgelopen

Na een forse stijging in september, is de lange rente in oktober nog wat verder opgelopen. De aanhoudende stijging van de mondiale inflatieverwachtingen speelde hierbij een belangrijke rol. Hierdoor zijn ook de verwachtingen ten aanzien van de officiële rentetarieven van de ECB gestegen. Financiële markten rekenen er nu op dat de ECB al voor het einde van 2022 de officiële rentetarieven voor het eerst zal verhogen.

Een dergelijke stijging van de rente is niet in overeenstemming met de forward guidance* van de ECB. Deze luidt dat “de Raad van Bestuur verwacht dat de basisrentetarieven van de ECB op hun huidige niveau of lager blijven totdat de Raad heeft vastgesteld dat de inflatie ruim vóór het einde van de projectie-periode en duurzaam voor de rest van de projectieperiode twee procent bereikt, en de Raad van oordeel is dat bij de onderliggende inflatie voldoende vooruitgang is geboekt zodanig dat deze in overeenstemming is met de stabilisering van de inflatie op twee procent op middellange termijn.” Volgens de huidige ramingen van de ECB zal de inflatie in 2021 boven de 2% liggen, maar in 2022 en 2023 weer fors dalen en ruim onder de 2% uitkomen. ECB President Lagarde benadrukte dit ook in de persconferentie in oktober en deze ramingen zijn ook in lijn met onze eigen inflatieverwachtingen.